今日（1月3日），有色板塊繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢，銅、鋁、黃金攜手狂飆，截至發(fā)稿，北方銅業(yè)領(lǐng)漲7.36%，山東黃金上漲4.10%，云鋁股份上漲3.84%。

　　熱門ETF方面，攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的有色龍頭ETF（159876）早盤強(qiáng)勢沖高，場內(nèi)價(jià)格現(xiàn)漲2.04%，當(dāng)前漲幅霸居全市場ETF漲幅榜前十。

　　國聯(lián)證券表示，持續(xù)看好有色金屬板塊投資機(jī)遇，從細(xì)分賽道來看：

　　黃金方面，隨著以美聯(lián)儲為代表的海外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)開啟降息周期，流動(dòng)性充裕將對黃金形成利好；黃金具有抗通脹屬性，美國再通脹預(yù)期升溫背景下，黃金配置價(jià)值凸顯，有望推動(dòng)金價(jià)繼續(xù)上行。另外，全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升、大國博弈加劇，主要央行持續(xù)增持黃金儲備等，都有望推動(dòng)金價(jià)中樞進(jìn)一步上移。

　　銅方面，短期來看，銅礦供給受主產(chǎn)區(qū)供電緊張、生產(chǎn)事故等因素?cái)_動(dòng)不斷；中長期來看，資源品位下降、礦產(chǎn)資本開支不足對銅礦供給形成約束。礦端供給增量遠(yuǎn)小于冶煉產(chǎn)能增量，2025 年銅精礦冶煉加工費(fèi)長單價(jià)格大幅下降，冶煉廠或?qū)?shí)質(zhì)性減產(chǎn)，礦端供給緊張逐步向冶煉端傳導(dǎo)。2025-2026年全球精煉銅供給過剩幅度持續(xù)收窄并轉(zhuǎn)為緊缺，支撐銅價(jià)繼續(xù)上行。

　　鋁方面，國內(nèi)電解鋁建成產(chǎn)能已接近天花板，未來新增產(chǎn)能極為有限；集中復(fù)產(chǎn)告一段落，疊加西南地區(qū)電力供應(yīng)緊張問題還未徹底解決，未來仍存減產(chǎn)可能；2024 年供需維持緊平衡，2025-2026 年預(yù)計(jì)供需缺口持續(xù)放大。2024 年電解鋁行業(yè)經(jīng)歷了供、需雙重壓力測試，鋁價(jià)仍保持高位，2025年電解鋁供需缺口有望逐漸顯現(xiàn)，鋁價(jià)上行通道或?qū)⒏鼮轫槙场?/p>

　　公開資料顯示，截至2024年底，有色龍頭ETF（159876）跟蹤的中證有色金屬指數(shù)中，銅、鋁、黃金、鋰、稀土行業(yè)權(quán)重占比分別為25.1%、17.7%、13.9%、10.1%、8.6%，相對于投資單一金屬行業(yè)，能夠起到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用，適合作為投資組合的一部分進(jìn)行配置。

　　本文圖片、數(shù)據(jù)來源于iFinD、滬深交易所、華寶基金。

　　提醒：近期市場波動(dòng)可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來表現(xiàn)，基金投資可能產(chǎn)生虧損。請投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：有色龍頭ETF（159876）被動(dòng)跟蹤中證有色金屬指數(shù)（930708.CSI），該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2015.7.13，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。本文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動(dòng)向?；鸸芾砣嗽u估的該基金風(fēng)險(xiǎn)等級為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。