轉(zhuǎn)自：財(cái)聯(lián)社

　　財(cái)聯(lián)社1月17日訊（編輯 史正丞）北京時(shí)間周五深夜，美國衛(wèi)生與公眾服務(wù)部發(fā)布今年的美國聯(lián)邦醫(yī)療保險(xiǎn)（Medicare）藥物談判目錄，備受資本市場關(guān)注的減肥藥諾和泰、諾和盈赫然在列。

　　受此影響，諾和諾德股價(jià)走低超3%，已經(jīng)跌回2023年8月的水平。

　　作為背景，美國醫(yī)保談判是拜登政府在《通脹縮減法案》中新設(shè)的政策。

　　美國醫(yī)保管理機(jī)構(gòu)挑出一批使用量大且高價(jià)的藥物，使用行政手段施壓藥廠降價(jià)。若藥廠拒絕談判，不僅藥品會(huì)被聯(lián)邦醫(yī)保拒絕覆蓋，同時(shí)在美國銷售這款藥物的收入也將面臨最高95%的銷售稅，等同于“賣了白賣”。

　　作為一項(xiàng)新政策，聯(lián)邦醫(yī)保談判去年完成第一批目錄的降價(jià)談判，其中降價(jià)幅度最大的默沙東糖尿病藥物Januvia，售價(jià)從527美元降至113美元，降幅79%。第一批談判的價(jià)格將從2026年開始生效。

　　以下是被納入第二批美國聯(lián)邦醫(yī)保談判的藥物：

諾和泰、諾和盈以及諾和忻（成分都是司美格魯肽），用于Ⅱ型糖尿病和相關(guān)并發(fā)癥，生產(chǎn)商諾和諾德；

全再樂（Trelegy Ellipta），用于慢性阻塞性肺病和哮喘，生產(chǎn)商GSK；

安可坦（Xtandi），用于男性前列腺癌，生產(chǎn)商輝瑞；

泊馬度胺（Pomalyst），用于多發(fā)性骨髓瘤等，生產(chǎn)商百時(shí)美施貴寶；

愛博新（Ibrance），用于某類乳腺癌，生產(chǎn)商輝瑞；

尼達(dá)尼布（Ofev），用于成人慢性肺病等，生產(chǎn)商勃林格殷格翰；

利那洛肽（Linzess），用于腸易激綜合癥和慢性便秘，生產(chǎn)商艾伯維/Ironwood醫(yī)藥；

康可期（Calquence），用于白血病，生產(chǎn)商阿斯利康；

安泰坦（Austedo/ Austedo XR），用于治療遲發(fā)性運(yùn)動(dòng)障礙和亨廷頓病，生產(chǎn)商梯瓦制藥；

氟替卡松和維蘭特羅（Breo Ellipta），用于慢阻肺，生產(chǎn)商GSK/ Theravance；

利格列?。═radjenta），用于Ⅱ型糖尿病管理，生產(chǎn)商勃林格殷格翰/禮來；

利福昔明（Salix），用于因旅行或腸易激綜合癥引起的腹瀉，生產(chǎn)商Salix醫(yī)藥；

卡立哌嗪（卡立哌嗪），用于精神分裂癥、雙相 I 型障礙和重度抑郁癥，生產(chǎn)商艾伯維；

西格列汀/二甲雙胍（Janumet/Janumet XR），用于Ⅱ型糖尿病管理，生產(chǎn)商默沙東；

歐泰樂（Otezla），斑塊型銀屑病、銀屑病關(guān)節(jié)炎等，生產(chǎn)商安進(jìn)。

　　根據(jù)美國衛(wèi)生和公共服務(wù)部的消息，約有530萬美國人在2023年11月至2024年10月之間使用這15種藥物，聯(lián)邦醫(yī)保的處方藥保險(xiǎn)（Part D）為此支付了約410億美元的費(fèi)用，占到報(bào)告期內(nèi)總花費(fèi)的14%。

　　與第一批談判的10種藥物合算，25款藥物占到聯(lián)邦醫(yī)保Part D費(fèi)用的36%。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國聯(lián)邦醫(yī)保（Medicare）在美國大約覆蓋6600萬人，其中有約5000萬人注冊(cè)了D計(jì)劃。這個(gè)醫(yī)保主要覆蓋65歲及以上的老年人，以及部分患有嚴(yán)重疾病的年輕人。

　　根據(jù)美國政府周五發(fā)布的數(shù)據(jù)，在接近兩年的時(shí)間里，聯(lián)邦醫(yī)保Part D在諾和泰、諾和盈以及諾和忻上總共花費(fèi)144.3億美元，近230萬參保者使用了這款藥物。全再樂和安可坦分別花掉聯(lián)邦醫(yī)保51.4億美元和31.6億美元。這也是諾和諾德股價(jià)反應(yīng)最大的原因。

　　按照流程，醫(yī)藥公司需要在2月28日前通知美國政府是否參與談判，隨后參與者會(huì)進(jìn)行為期數(shù)月的反復(fù)報(bào)價(jià)和拉鋸，最終價(jià)格將在2027年生效。

　　等到這一輪談判結(jié)束后，美國政府將再選擇15種藥物開始談判，以此類推。從2029年開始，聯(lián)邦醫(yī)保談判的藥物將增加到每年20種。

　　最后，整件事還存在一個(gè)巨大的不確定性——特朗普會(huì)如何處理拜登的醫(yī)保談判政策。特朗普?qǐng)F(tuán)隊(duì)一直公開表態(tài)希望降低美國的藥品價(jià)格，但目前尚未對(duì)這項(xiàng)強(qiáng)制降價(jià)的談判制度表明立場。

　　（財(cái)聯(lián)社 史正丞）