受社融等金融數(shù)據改善、全年經濟目標順利完成預期影響，上周全行業(yè)出現(xiàn)反彈，日均成交額回升至1.2萬億元，科技成長和可選消費等受風偏修復影響相對占優(yōu)。

　　金鷹基金表示，上周公布的金融數(shù)據顯著改善，并順利實現(xiàn)5.0%的經濟增長目標，市場風險偏好顯著修復，周內量價同步探底回升，科技成長、中游制造和可選消費板塊在回升彈性上顯著占優(yōu)。從基本面和市場風險偏好來看，前小盤風格快速回調主要受風險偏好回擺驅動，并無顯著的經濟負向拖累，且前期重要會議表述中透露對完成經濟目標把握較大，經濟數(shù)據披露前市場情緒回暖在預期之內。政策端來看，近期央行、外匯局以及證監(jiān)會的密切發(fā)聲，穩(wěn)匯率的決心較強，人民幣匯率壓力有所緩解，亦有利于市場信心提振。海外方面，前期市場對特朗普政策框架進行的預期交易較為充分，而上周公布的核心CPI意外降溫、疊加特朗普前期喊話“高利率”，導致美聯(lián)儲年內降息預期再度回升，推動美股再度走高。

　　關注行業(yè)方面，金鷹基金建議，對國內權益仍維持中性，在市場兌現(xiàn)上周企穩(wěn)預期后，短期風偏進一步擴張空間或有限。仍建議關注具有較強業(yè)績支撐、低估值的大盤價值股，兼顧避險屬性較強的黃金、軍工和糧食能源等板塊。一方面，短期內的基準情形仍是“政策再度大幅加碼的空間有限、經濟數(shù)據短期彈性有限”，業(yè)績穩(wěn)定、估值相對較低的行業(yè)配置價值相對占優(yōu)，紅利資產的防御配置價值較高。另一方面，對可選消費等短期仍有政策持續(xù)催化的行業(yè)，在回調到支撐位后可適當增配，如自主可控和基建鏈等，地產在短期的進一步催化有限，仍需維持觀望。此外，時至美國政府換屆時點，適當增配黃金、軍工和糧食能源等防御型資產，以應對全球地緣政治形勢日趨復雜帶來的各種“意外情形”。

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