炒股就看金麒麟分析師研報，權(quán)威，專業(yè)，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

　　2024年四季度，憑借對新興產(chǎn)業(yè)機會的敏銳把握，多只主動權(quán)益基金在與被動指數(shù)基金的業(yè)績較量中實現(xiàn)“彎道超車”。

　　關(guān)注“AI+”的銀華數(shù)字經(jīng)濟A、德邦鑫星價值A(chǔ)、泰信鑫選A，聚焦人形機器人的永贏先進制造智選A，聚焦低空經(jīng)濟的中航軍民融合精選A等多只產(chǎn)品2024年四季度都取得30%以上收益。

　　展望2025年，部分績優(yōu)基金經(jīng)理表示，光模塊作為受益于全球AI建設(shè)浪潮的領(lǐng)域，前期的業(yè)績釋放能力已得到充分驗證。從產(chǎn)業(yè)周期的角度看，AI終端、AI應(yīng)用、“AI+”是未來誕生牛股的方向。

　　AI成市場“最靚的仔”

　　2024年四季度，基金經(jīng)理王曉川管理的銀華數(shù)字經(jīng)濟A憑借49.35%的超高收益率領(lǐng)跑公募市場。在業(yè)績吸引下，該基金規(guī)模同步大幅增長，基金份額數(shù)量由期初的0.26億份迅速擴張至7億份，基金規(guī)模達到9.10億元。

　　2024年四季度，該基金的股票倉位小幅提升1.62個百分點至89.62%，整體延續(xù)此前季度大幅換倉的風格，重倉股覆蓋小紅書、抖音豆包等多個熱門概念。豆神教育（維權(quán)）、兆易創(chuàng)新、中興通訊、移遠通信、中國電信、中國聯(lián)通新進入該基金的前十大重倉股，同時該基金大舉增持達夢數(shù)據(jù)、九號公司、道通科技、傳音控股。

　　圖片來源：銀華數(shù)字經(jīng)濟2024年四季報

　　同樣聚焦“AI+”的績優(yōu)基金還有基金經(jīng)理陸陽、雷濤管理的德邦鑫星價值以及基金經(jīng)理董季周管理的泰信鑫選，基金規(guī)模由此前不足1億元迅速增至6.66億元、2.95億元。

　　德邦鑫星價值持續(xù)深耕人工智能算力細分賽道，2024年四季度大舉加倉寒武紀、太辰光、中際旭創(chuàng)、新易盛、光迅科技、羅博特科，同時博創(chuàng)科技、麥格米特、英維克、歐陸通新進入該基金前十大重倉股。Wind數(shù)據(jù)顯示，寒武紀2024年四季度股價實現(xiàn)翻倍增長，太辰光、羅博特科漲幅也在90%以上。

　　泰信鑫選的重倉股變化相對較小，重點配置電子、計算機、國防軍工領(lǐng)域，具體包括Soc芯片、高速傳輸芯片、軟件應(yīng)用、軍工半導體四個方向。2024年四季度，該基金增持福昕軟件、虹軟科技、恒玄科技、龍迅股份、峰岹科技、芯動聯(lián)科、炬芯科技、臻鐳科技，同時合合信息、裕太微新進入該基金前十大重倉股。

　　人形機器人、低空經(jīng)濟等

　　板塊機會不斷

　　聚焦人形機器人賽道的永贏先進制造智選以及聚焦低空經(jīng)濟的中航軍民融合精選，2024年四季度同樣取得顯著的收益回報。

　　2024年四季度，永贏先進制造智選重點關(guān)注擁有供應(yīng)鏈優(yōu)勢、技術(shù)具有護城河、價值量較大的優(yōu)質(zhì)人形機器人產(chǎn)業(yè)鏈公司，包括機器人總成商、絲杠及設(shè)備、減速器、傳感器、電機、靈巧手等。具體來看，該基金增持北特科技、兆威機電、鳴志電器、中大力德、步科股份、綠的諧波、安培龍，同時貝斯特、偉創(chuàng)電氣、肇民科技新進入該基金前十大重倉股。

　　政策大力支持的低空經(jīng)濟仍是中航軍民融合精選超配的細分方向。2024年四季度，該基金在三季度末的持倉基礎(chǔ)上，增持中科星圖、深城交、萊斯信息、國?？萍?、四創(chuàng)電子、蘇交科、四川九洲、萬豐奧威（維權(quán)）、中信海直，同時納睿雷達新進入該基金的前十大重倉股。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，永贏先進制造智選增持的北特科技、兆威機電2024年四季度漲幅都在60%以上，中航軍民融合精選增持的中信海直、四川九洲、中科星圖等也漲超30%。

　　“AI+”或為重要挖掘方向

　　展望2025年，王曉川表示，2023年至2024年，受益于全球人工智能基建投資，漲幅較大的股票集中在算力產(chǎn)業(yè)鏈。從產(chǎn)業(yè)周期的角度看，AI終端、AI應(yīng)用、“AI+”是未來誕生牛股的方向。

　　陸陽、雷濤認為，在算力能力不斷升級以及AI推理需求愈發(fā)強烈的背景下，新技術(shù)路線會有新的產(chǎn)品需求，國內(nèi)會不斷涌現(xiàn)新的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商，包括CPO、AEC、電源和液冷等。

　　董季周認為，AI重塑整個社會業(yè)態(tài)已成共識。一方面，大語言模型（LLM）進入到“模型平權(quán)”時代，OpenAI模型的領(lǐng)先優(yōu)勢正在逐步減弱，高質(zhì)量小參數(shù)量模型在使用場景上可以平替大參數(shù)量模型，并且同參數(shù)模型的調(diào)用成本呈現(xiàn)顯著下降，應(yīng)用場景的硬件基礎(chǔ)已經(jīng)具備。在高速計算領(lǐng)域，除“算力”外，“存力”和“傳力”重要性在顯著提升。

　　另一方面，在模型應(yīng)用領(lǐng)域，董季周表示，作為生產(chǎn)力賦能工具，AI應(yīng)用在各個領(lǐng)域已進入商業(yè)化階段，如數(shù)據(jù)服務(wù)、行業(yè)垂類應(yīng)用；在硬件創(chuàng)新上，“云、邊、端”將成為AI在硬件落地的有機整體，端側(cè)接入AI成為趨勢，如AI手機、AI PC、AI耳機、AI眼鏡等。